# Cash flow underwriting > Cash flow underwriting (suscripción basada en los flujos) Método de concesión de crédito basado en el análisis de los flujos bancarios reales (AIS) en lugar de únicamente las nóminas y los burós. Permite puntuar perfiles mal cubiertos (autónomos, primeros prestatarios, pymes). _Categoría: technique_ --- ## Definición El **cash flow underwriting** fundamenta la decisión de crédito en el análisis de los flujos bancarios reales del solicitante —ingresos recurrentes, gastos fijos, saldos medios, volatilidad, señales de estrés— en lugar de las nóminas o el buró de crédito. Se apoya en la agregación bancaria (AIS) y complementa, a menudo sustituye, el scoring de buró tradicional. Es la gran innovación crediticia de la década de 2020 en Europa y Estados Unidos. ## Lo que el buró no ve El scoring de buró clásico se basa en las nóminas, la declaración de la renta, el historial de crédito (FICP, Schufa, FICO) y los datos declarados. Ese modelo funciona mal para: - autónomos y trabajadores por cuenta propia (ingresos variables, sin nómina); - primeros prestatarios (sin historial); - gig workers (repartidores, conductores VTC, creadores); - pymes jóvenes (menos de 2 años de cuentas); - migrantes recientes (sin historial local). El cash flow underwriting observa lo que realmente ocurre en la cuenta: ingresos recibidos, gastos pagados, saldos mantenidos. ## Las métricas clave Sobre 6 a 24 meses de historial de AIS, el algoritmo calcula, entre otras cosas: - **Ingreso mensual recurrente (IMR)**: media de las entradas identificadas como salario, prestaciones o pagos de clientes. - **Volatilidad del ingreso**: desviación típica, presencia de meses sin ingreso. - **Gastos fijos**: alquiler, energía, suscripciones, cuotas en curso. - **Capacidad de reembolso**: IMR menos gastos fijos. - **DTI** (Debt-to-Income): cuotas de crédito sobre ingreso (objetivo < 33% en Francia según el HCSF). - **Saldos**: medio y mínimo a 6 meses. - **Descubiertos**: frecuencia, duración, límites alcanzados. - **Señales de estrés**: domiciliaciones rechazadas, transferencias urgentes, juego. - **Categorización de los gastos**: parte obligada frente a discrecional. ## Tres familias de casos de uso 1. **Crédito al consumo digital** (Younited, FLOA, Klarna, Alma): decisión en unos segundos en el checkout. 2. **Crédito profesional pyme / autónomo** (Karmen, Defacto, October): abre el crédito a perfiles mal atendidos. 3. **Adelanto de nómina / EWA** (Rosaly, Stairwage, Bling): adelanta el salario corriente sobre la base de los flujos constatados. ## La integración técnica 1. El solicitante inicia su petición de crédito. 2. Consiente en conectar su banco mediante un AISP (Bridge, Tink, Powens, Plaid). 3. El AISP recupera 12 a 24 meses de flujos y saldos. 4. Un motor de scoring (Algoan, Heron Data o interno) calcula las features y aplica el modelo de ML. 5. Decisión en 2 a 10 segundos: aceptado o rechazado, tipo, importe. 6. En caso de aceptación, desembolso en D+0 o D+1. Sin este dispositivo, el mismo recorrido tardaría de 3 a 10 días (recopilación de documentos, instrucción manual). ## Cash flow underwriting frente al scoring alternativo Términos próximos pero distintos: el **scoring de crédito alternativo** es el término general (todo scoring que no sea el puro buró —comportamiento digital, telecomunicaciones, etc.—), mientras que el **cash flow underwriting** es su forma dominante en Europa desde la PSD2, usando específicamente los flujos bancarios del AIS. Uno está incluido en el otro. ## Lo que el cash flow underwriting no es - **No es un sustituto total del buró**: la consulta del FICP sigue siendo obligatoria para el crédito al consumo (ley Lagarde). El cash flow complementa, no sustituye. - **No es inmediato sin consentimiento**: el solicitante debe consentir el AIS, un punto de fricción que cuesta entre el 5 y el 15% de abandono en el embudo. - **No es pertinente para todo crédito**: en una hipoteca de 300.000 € a 25 años, el patrimonio, el ahorro y el seguro pesan más. El cash flow destaca en importes pequeños y medianos, a corto plazo. - **No está fuera del AI Act**: desde 2026, el AI Act clasifica el scoring de crédito como sistema de IA de alto riesgo, con exigencias reforzadas de calidad de datos, gobernanza y transparencia. ## En el ecosistema PSD2 El cash flow underwriting es uno de los casos de uso más visibles y de mayor creación de valor del AIS. Sin la PSD2 no habría Younited, ni BNPL europeo, ni Karmen o Defacto, ni embedded finance de crédito. Es también un motor de crecimiento para los agregadores (Bridge, Tink, Plaid), que valorizan su API mediante el scoring. ```mermaid flowchart TB CANDIDAT["Solicitante (particular o empresa)"] subgraph CONNECT["Conexión AIS"] OAUTH["OAuth2 + SCA del banco"] REFRESH["Recuperación de 12–24 meses de flujos"] end subgraph FEATURES["Feature engineering"] RMR["Ingreso recurrente"] FIXES["Gastos fijos"] VOL["Volatilidad"] STRESS["Señales de estrés"] end SCORING["Modelo de ML de scoring"] BUREAU["Consulta del buró
(FICP, FCC)"] DECISION["Aceptado / rechazado / tipo"] CANDIDAT --> CONNECT CONNECT --> FEATURES FEATURES --> SCORING BUREAU --> SCORING SCORING --> DECISION ``` ## Ejemplos concretos - **Crédito al consumo B2C**: Younited (3.000 a 10.000 € en 3 minutos), FLOA, Cofidis Connect, Cetelem Express. - **BNPL**: Klarna, Alma, FLOA Pay, Scalapay, Sequra puntúan en el checkout para decidir el pago sin intereses en 3x/4x. - **B2B pyme / autónomo**: Karmen (adelanto de factura), Defacto (financiación a corto plazo), October (préstamos a pymes), Mansa (autónomos). - **EWA salarial**: Rosaly, Stairwage y Bling analizan la cuenta para adelantar entre el 30 y el 50% del neto mensual antes de la nómina. - **Piezas de scoring**: Algoan (FR), Heron Data (UK, B2B), Plaid Income/Assets (US), Bud Underwrite (UK). - **Caso Karmen**: un autónomo pide 5.000 € para absorber un retraso de pago; Karmen agrega la cuenta profesional vía Bridge, constata pagos regulares de clientes y acepta en 5 minutos al 7-12% anualizado. - **Rendimiento frente al buró**: en los segmentos mal cubiertos, el cash flow underwriting permite aceptar entre un 20 y un 40% más de solicitantes con una tasa de impago equivalente. - **Evolución**: si se adopta FIDA, se extenderá a los saldos de crédito, al ahorro y al seguro: una visibilidad de 360° que podría aportar de +5 a +15 puntos de Gini al modelo. ## Fuentes - [Directive (UE) 2015/2366 sur les services de paiement (DSP2)](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/FR/TXT/?uri=CELEX:32015L2366) — EUR-Lex, 2015-11-25 - [Règlement (UE) 2024/1689 — AI Act](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/FR/TXT/?uri=CELEX:32024R1689) — EUR-Lex, 2024-06-13 --- Fuente: https://openfinanceguide.com/es/glossary/cash-flow-underwriting