# Visa / Mastercard

> Visa & Mastercard — esquemas de tarjeta internacionales

Los dos esquemas de tarjeta mundiales dominantes, cotizados en el NYSE. Definen las reglas y la tasa de intercambio y operan los raíles de autorización y compensación, pero no emiten tarjetas ni adquieren comercios por sí mismos.

_Categoría: technique_

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## Definición

**Visa** y **Mastercard** son las dos redes de pago con tarjeta mundiales dominantes, empresas cotizadas en el NYSE.

Definen las reglas de uso, operan las redes de autorización y compensación y cobran scheme fees — pero no emiten tarjetas ni adquieren comercios directamente. Se apoyan en sus miembros (bancos emisores y adquirentes), en lo que se denomina el modelo de cuatro partes.

## El modelo de cuatro partes

Cada transacción implica a cuatro actores: el titular (cardholder), el emisor (issuer), el adquirente (acquirer) y el comercio (merchant). La red enruta los mensajes entre ellos y fija las reglas (tasa de intercambio, seguridad, formatos, disputa, contracargo), sin tocar nunca directamente al titular ni al comercio. Compárese con el modelo de tres partes (Amex, Discover, JCB), donde la propia red es emisora y adquirente.

## Visa vs Mastercard

| | Visa | Mastercard |
|---|---|---|
| Cotización | NYSE (V) | NYSE (MA) |
| Volumen mundial | nº 1 fuera de China | nº 2 |
| Países | 200+ | 210+ |
| Innovación | Visa Direct, Click to Pay | Mastercard Send, Identity Check |
| Adquisiciones | Tink (2022), Plaid (frustrada) | Finicity, Vocalink, Aiia |

Para un comercio o una fintech, la elección suele basarse en el precio o en la disponibilidad geográfica fina.

## Los ingresos de las redes

Tres fuentes principales: service fees (% del volumen), data processing fees (por transacción) y cross-border fees (muy rentables en lo internacional). No cobran la tasa de intercambio (que corresponde al emisor) — confusión frecuente — pero sí fijan sus baremos, bajo control de los reguladores (IFR en el EEE, Durbin Amendment en EE. UU.).

## Network tokens

Desde 2020, Visa y Mastercard impulsan los network tokens: sustituir el PAN por un token propio del comercio o de la wallet. Beneficios: seguridad (sin PAN almacenado), tasa de autorización (+2 a +5 puntos) y actualización automática al reemitir la tarjeta. Apple Pay y Google Pay usan DPAN; Click to Pay (iniciativa conjunta con Amex y Discover) sustituye el formulario de tarjeta por un único botón.

## Lo que Visa / Mastercard no son

- **No son bancos**: ni cuenta del cliente, ni crédito.
- **No están al margen de la regulación**: el IFR limita la tasa de intercambio en el EEE, el Durbin Amendment en EE. UU.; procedimientos antimonopolio periódicos.
- **No están solas**: CB (FR), Bancontact (BE), iDEAL (NL), JCB (JP) y UnionPay (CN) son competidores en sus mercados.
- **No son inmortales**: el auge del A2A (Pix, UPI, Wero) amenaza estructuralmente su modelo a largo plazo.

## En el ecosistema PSD2

Visa y Mastercard operan los Directory Servers 3DS2 mundiales (con CB en Francia), que enrutan la autenticación entre el comercio y el ACS. También se han convertido en actores del Open Banking: Visa compró Tink, y Mastercard compró Finicity y Aiia para integrar AIS/PIS.

```mermaid
flowchart LR
    PORTEUR["Titular"]
    EMETTEUR["Issuer<br/>(banco emisor)"]
    ACQUEREUR["Acquirer<br/>(banco adquirente)"]
    MERCH["Merchant"]

    subgraph SCHEME["Esquema (Visa / Mastercard)"]
        DS["Directory Server 3DS2"]
        AUTH["Red de autorización<br/>(ISO 8583 / 20022)"]
        COMP["Compensación interbancaria"]
        RULES["Rules + interchange"]
    end

    PORTEUR -->|"Paga"| MERCH
    MERCH -->|"Solicitud de autorización"| ACQUEREUR
    ACQUEREUR --> SCHEME
    SCHEME --> EMETTEUR
    EMETTEUR -->|"Adeuda"| PORTEUR
    EMETTEUR -.->|"Interchange"| ACQUEREUR
    SCHEME -.->|"Scheme fees"| ACQUEREUR
    SCHEME -.->|"Scheme fees"| EMETTEUR
```

## Ejemplos concretos

- **Tarjetas emitidas**: tu tarjeta de BNP, Crédit Agricole, Boursorama, Revolut o N26 es siempre Visa o Mastercard (con o sin co-badge CB en Francia).
- **Aceptación**: casi universal en Francia y en el mundo, salvo en China (UnionPay) y algunos mercados bajo sanciones.
- **Precio**: tasa de intercambio de consumo intra-EEE limitada al 0,2% (débito) y 0,3% (crédito), más 0,02 a 0,05% de scheme fees; las tarjetas comerciales, sin límite, cuestan a menudo del 1,5 al 2,5%.
- **Apple Pay**: un DPAN vinculado a tu tarjeta, con SCA local (Face ID) reconocida por el emisor.
- **Click to Pay**: desplegado en Europa en 2023-2025, con una adopción del comercio todavía lenta.
- **Competencia A2A**: Pix (~6 mil M tx/mes a finales de 2024, ~0 comisiones) ilustra la amenaza; Wero en Europa y FedNow/RTP en EE. UU. impulsan el A2A.
- **Regulación**: el PSR, aún no adoptado, impone a los esquemas más transparencia sobre las comisiones que cobran a los adquirentes (art. 31a, numeración provisional), y la UE estudia una revisión del IFR para 2027.

## Fuentes

- [Règlement (UE) 2015/751 sur les commissions d'interchange (IFR)](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/FR/TXT/?uri=CELEX%3A32015R0751) — EUR-Lex
- [Visa Acquires Tink](https://investor.visa.com/news/news-details/2022/Visa-Completes-Acquisition-of-Tink/default.aspx) — Visa, 2022-03-10
- [Mastercard completes acquisition of Finicity](https://www.mastercard.com/news/press/2020/november/mastercard-completes-acquisition-of-finicity/) — Mastercard, 2020-11-03

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Fuente: https://openfinanceguide.com/es/glossary/visa-mastercard