Definición
La Comisión Europea es el ejecutivo de la Unión Europea.
Es ella la que propone las directivas y reglamentos —PSD2, su revisión PSD3, FIDA, MiCA, DORA— que los Estados miembros deben luego transponer o aplicar directamente.
Comisión, Parlamento, Consejo: quién decide
El «legislador europeo» son en realidad tres instituciones:
- Comisión — propone los textos (iniciativa legislativa casi exclusiva).
- Parlamento — vota los textos (elegido por sufragio universal).
- Consejo de la UE — vota también, en representación de los gobiernos de los Estados miembros.
Para que una directiva como la PSD3 se adopte, el Parlamento y el Consejo tienen que aprobar el mismo texto, que las tres instituciones negocian en trílogo. En el caso de la PSD3, el acuerdo provisional es del 27 de noviembre de 2025 y la adopción formal todavía no se ha producido.
Comisión, EBA, ACPR
Tres niveles en la cadena:
- Comisión — hace la ley marco (directivas, reglamentos).
- EBA — la traduce en reglas técnicas (RTS, directrices).
- ACPR (y homólogos nacionales) — la aplica sobre el terreno (autorización, supervisión, sanción).
Lo que la Comisión hace por la fintech
- Propone los textos estructurantes: PSD2 (2015), PSD3 (propuesta en 2023), FIDA (2023), MiCA (2023), DORA (2025).
- Encarga a la EBA la redacción de los RTS.
- Vigila la transposición por los Estados y puede sancionar a un Estado incumplidor.
- Lanza consultas públicas a las que las fintechs pueden contribuir.
- Dirige estrategias (Digital Finance Strategy, Retail Payments Strategy) que fijan el rumbo a 5 a 10 años.
Lo que la Comisión no hace
- No vota sola: Parlamento y Consejo son obligatorios.
- No concede autorización: eso corresponde a la ACPR o a su equivalente nacional.
- No escribe los RTS: eso corresponde a la EBA.
- No supervisa a los actores en el día a día: lo hacen las autoridades nacionales.
En el ecosistema PSD2
La Comisión se sitúa aguas arriba de toda la cadena regulatoria. Para anticipar lo que impactará en la fintech dentro de 2 a 5 años, son sus propuestas legislativas y sus estrategias digitales lo que hay que seguir.
Ejemplos concretos
- PSD2 (2015): la Comisión estableció el principio del Open Banking obligatorio — el origen de todo el mercado actual de AISP/PISP.
- PSD3 y PSR (2023): se propusieron en junio de 2023 y hubo acuerdo provisional en noviembre de 2025, pero todavía no se han adoptado. Hacen obligatoria la interfaz dedicada para los bancos, refuerzan la lucha contra el fraude y fusionan los estatutos de entidad de pago y de entidad de dinero electrónico.
- FIDA (2023): extensión del modelo de Open Banking a todos los datos financieros (seguros, ahorro, crédito), que sigue en negociación y sin acuerdo político.
- Anticipar: seguir las consultas públicas de la DG FISMA sigue siendo la mejor manera, para una fintech, de influir en los textos antes de que queden fijados.